Les fondamentaux de l'ingénierie financière

L'étape préalable : le diagnostic complet de l'entreprise
- L'analyse spécifique de certains postes du bilan et les retraitements indispensables

- Le diagnostic comptable et financier
- Cas pratique d'analyse de l'actif

Les supports des montages financiers
- Les instruments financiers de haut de bilan : actions, titres hybrides (ORA et ORANE) et titres démembrés
- Les instruments financiers de milieu de bilan (OCA, OCEANE, OBSAR, OS...) et les comptes courants d'associés
- Le bas de bilan et la dette bancaire d'accompagnement (exemple d'un crédit-relais sur augmentation de capital ou sur sale lease back)

Le renforcement des fonds propres
- Avantages et inconvénients d'une introduction en bourse pour l'entreprise, les actionnaires et les salariés
- Les nouvelles conditions d'introduction sur les marchés réglementés
- La préparation de l'introduction et/ou de l'augmentation de capital
- Les documents d'information des actionnaires

La prise de contrôle d'une autre entreprise
- La notion de contrôle
- Les offres publiques
- Les fusions
- Les documents juridiques de base pour une reprise d'entreprise


Les principales méthodes d'évaluation (approche pratique)
- La méthode traditionnelle par le bilan : l'approche par l'actif net
- Les méthodes dynamiques par le compte de résultat : capitalisation des flux, méthodes composites et méthode comparative
- Quelle évaluation retenir ?

Cas pratiques
- La valorisation d'une immobilisation incorporelle
- L'évaluation d'une entreprise moyenne par la méthode des flux

La négociation de rachat
- Les principes d'une bonne négociation de rachat
- Le déroulement de la négociation

Présentation des principales procédures permettant d'alléger le poids financier d'une acquisition
- Réorganiser l'actif et le passif de la cible
- Utiliser sa trésorerie disponible
- Optimiser le BFR
- Associer un partenaire investisseur à la reprise : le capital-développement
- Payer le vendeur en actions de la société cessionnaire
- Organiser un lease-back
- Titriser les créances commerciales
- Monter un LBO

Etudes de cas
- Cas « normal » de reprise par les salariés
- Cas « limite » de RES
- Les dérives (un exemple de LBO quaternaire récent)

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