Comment évaluer une entreprise ?

Appréhender les grands principes de l'évaluation d'entreprise

Comment définir la valeur
- Qu'est ce que la valeur d'une entreprise : se réduit-elle à la valeur de ses fonds propres
- Que représentent la valeur intrinsèque et la valeur de marché : que prend-on en compte pour les calculer

La valeur : une question de point de vue ?

Effectuer le diagnostic stratégique
- Analyser le marché (opportunités, population cible...) et l'entreprise (atouts, produits...)
- Evaluer l'entreprise grâce à la matrice de Porter (SWOT)

Faire un diagnostic financier précis
- Elaborer un bilan financier de l'entreprise
- Retraiter le compte de résultat
- Mesurer et analyser la performance et la valeur

L'évaluation par les flux de trésorerie actualisés (Discounted Cash Flows)
- Déterminer les flux de trésorerie disponibles
- Le calcul de la valeur terminale
- Choisir le bon taux d'actualisation
- Passer de la Valeur d'Entreprise à la Valeur des Fonds Propres


Le Leverage Buy Out (LBO)
- L'importance du financement dans la stratégie financière des entreprises
- Intégrer les grands principes des LBO
- La structure financière des LBO

Cas pratique : Mener une évaluation par les flux de trésorerie actualisés (méthode DCF) et étudier la possibilité de monter un LBO
- Etablir le "memorandum of information"

- Application de la méthode DCF

Evaluer une entreprise à partir de son cours de bourse
- Les différentes étapes de l'évaluation
- Les limites de la valeur boursière

L'évaluation par les approches analogiques (ou approche par les multiples)
- Comment déterminer les critères à retenir

- Choisir un échantillon d'entreprises comparables

Cas pratique : Evaluer une entreprise grâce à l'approche par les multiples
- Application de la méthode analogique à l'entreprise étudiée le premier jour
- Analyse des résultats et comparaison avec la méthode DCF

Prendre en compte les problématiques de marché
- Comment mener les analyses de régression
- Les analyses de marché

Comment calculer l'Actif Net Réevalué (ANR)
- Les principes de l'évaluation patrimoniale
- Méthode de la somme des parties

La valorisation des actifs incorporels
- La part croissante des actifs incorporels dans la valeur des entreprises
- Les méthodes de valorisation des actifs incorporels : Goodwill et profits futurs

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